La nostra economia è molto più rosea di quanto sembri

Il meglio del britannico: i produttori nazionali come Land Rover stanno aumentando la loro quota nei mercati esteri L’annuncio da parte dell’Ufficio per le statistiche nazionali secondo cui la crescita del PIL reale è stata solo dello 0.2% nel secondo trimestre, dopo una crescita sostanzialmente assente nei sei mesi precedenti, è piuttosto inquietante, almeno in superficie. Lo è in particolare per quelli di noi che generalmente vedono il bicchiere post-crisi del credito globale come mezzo pieno anziché mezzo vuoto. A poche ore dall'annuncio, i mercati britannici hanno effettivamente risposto con “sollievo”, con una leggera svendita dei futures sui tassi di interesse e un modesto rialzo della sterlina. Probabilmente c'erano due ragioni per questo. Innanzitutto, la situazione non è stata così grave come alcuni temevano, soprattutto dopo l'interessante intervento di Vince Cable all'inizio della settimana (ha affermato che i "pazzi di destra" minacciavano di creare un nuovo tracollo finanziario). Non vi è alcuna motivazione immediata per coloro che sostengono un nuovo allentamento monetario. In secondo luogo, e in relazione a ciò, l'ONS ha effettivamente riservato una sorpresa leggermente positiva, suggerendo che l'aumento dello 0.2% del titolo è stato distorto da "fattori speciali", tra cui probabilmente il tempo e il matrimonio reale. Senza questi fattori particolari il valore avrebbe potuto raggiungere lo 0.7%. Che questo sia vero o no, rende molto meno probabile che la Banca d’Inghilterra possa prendere in considerazione nuove misure speciali. A meno che l’economia sottostante non perda notevole slancio nelle prossime settimane, il terzo trimestre dell’anno fiscale dovrebbe essere decisamente migliore. A mio giudizio, l’economia del Regno Unito è probabilmente più forte di quanto suggeriscano questi dati. D'altra parte l'ONS continua a sottovalutare sistematicamente la performance economica del paese. Ritengo che la crescita effettiva del PIL negli ultimi due anni sia superiore dell’1.5-18% rispetto a quanto riportato, ed entro 24-XNUMX mesi da oggi le revisioni dei dati dimostreranno che è stato proprio così. Non che questo faccia sentire meglio qualcuno riguardo alla vita adesso, dal Cancelliere George Osborne a coloro che sono disoccupati o preoccupati di perdere il lavoro. Ci sono due ragioni per cui ritengo che la crescita non sia così debole. In primo luogo, gli indicatori mensili comprovati mostrano un’economia che si è ripresa dopo la crisi in modo molto più forte rispetto ai dati ufficiali del PIL degli ultimi 12 mesi circa. La media combinata degli indicatori economici mensili del settore manifatturiero, dei servizi e dell’edilizia ha una relazione storica molto stretta con l’eventuale crescita del PIL reale. In secondo luogo, e coerentemente con ciò, il quadro occupazionale non è stato affatto disastroso come molti si aspettavano e continuano ad aspettarsi. Nonostante le sfide importanti nel settore pubblico, l’occupazione nel settore privato ha registrato forti incrementi per gran parte degli ultimi 12 mesi. Se l’economia fosse così debole come suggeriscono i numeri del PIL, come è possibile che sia così? C’è un elemento di prova che indica la direzione opposta, e cioè i dati più recenti sul deficit, sulla spesa pubblica e sulle entrate. Ciò suggerisce che, nonostante tutta la stretta sulla cinghia, il deficit è appena diverso da quello di un anno fa. Pertanto, sospetto che il Cancelliere sia piuttosto concentrato sull’andamento dell’economia a breve termine e tenga le dita incrociate affinché l’ONS abbia ragione. Se l’economia non mostrerà una vera ripresa nel terzo trimestre e i numeri del deficit mostreranno pochi miglioramenti in autunno, allora l’attuale strategia del governo sarà messa in discussione più intensamente e le agenzie di rating potrebbero trovare nuove vittime . Questi ultimi numeri arrivano nel momento più delicato per il mondo, in particolare per i paesi sviluppati. Come tutti sanno, la settimana scorsa i leader dell’euro hanno messo a punto un altro pacchetto di salvataggio per la Grecia, e probabilmente stanno pensando anche ad altri paesi. Non mi è del tutto chiaro se ciò avrà successo, poiché lascia il futuro dell’Unione monetaria europea in una sorta di limbo. Mi sembra che, per quanto possa risultare sgradevole a molti osservatori britannici, e ai contribuenti tedeschi, mantenere in vita l’UEM, sia stata aperta la strada verso un autentico bond denominato in euro. Anche se posso vedere questo come la fine dei giochi, è probabile che la strada sia scivolosa. Se ciò non bastasse, negli Stati Uniti è in corso un poker ad alto rischio sulla strategia sul debito alla Casa Bianca e su entrambi i lati della barricata politica. Il mio sospetto è che otterremo un accordo sul tetto del debito e una sorta di accordo sul bilancio. Numeri più forti del PIL nel Regno Unito avrebbero potuto rendere più facile prevedere il dibattito statunitense, ma non tutti riescono a vedere oltre i confini americani. Fortunatamente, abbiamo ancora i nostri amici nelle cosiddette economie BRIC (Brasile, Russia, India e Cina) e, a giudicare dai molti incontri che ho avuto con il mondo degli affari in Gran Bretagna nelle ultime due settimane, penso ancora che il Il futuro è meno terribile di quanto molti qui continuino a credere. Per quanto difficile sia nelle strade principali, l’economia del Regno Unito non riguarda solo il settore immobiliare e quello della vendita al dettaglio. In effetti, i rivenditori che vendono nel segmento del lusso del mercato continuano a godere di una performance molto forte da parte dei loro acquirenti esteri, così come molte aziende focalizzate sulle esportazioni. Proprio lo scorso fine settimana abbiamo ospitato alcuni amici, uno dei quali lavora in un'azienda di componenti per macchine utensili nelle Midlands. Ha descritto la sua attività come in forte espansione e ha affermato che la sua azienda, e molti dei suoi clienti nel Regno Unito, stanno riconquistando la loro quota di mercato dall'estero, inclusa la Cina. Ha anche detto che hanno una carenza di lavoratori qualificati. La vista dall’aereo a 40,000 piedi – che è dove trascorro molto del mio tempo – mi sembra che gradualmente il Regno Unito si stia adattando a un mondo post-crisi in cui il consumatore assumerà un ruolo minore e la produzione sempre più importante. Niente di male, a patto che i politici qui, e soprattutto a Washington, non ci concedano un altro enorme diversivo. http://www.thisislondon.co.uk/standard/article-23973733-our-economy-is-much-rosier-than-it-looks.do Per ulteriori notizie e aggiornamenti, assistenza con le tue esigenze di visto o per una valutazione gratuita del tuo profilo per l'immigrazione o il visto di lavoro, visita la pagina www.asse-y.com